Ero NPV n ja IRR n välillä
Share
NPV tai nimeltään muuten nykyisen nettoarvon menetelmä, laskee sijoitusprojektin rahavirran nykyarvon, joka käyttää diskonttauskorkona pääoman kustannusta. Toisaalta, IRR, ts. sisäinen tuottoprosentti on korko, joka vastaa tulevien kassavirtojen nykyarvoa alkuperäisen pääoman poiston kanssa.
Jokaisen yrityksen elinaikana tulee dilemma, jossa sen on tehtävä valinta eri hankkeiden välillä. NPV ja IRR ovat kaksi yleisintä parametria, joita yritykset käyttävät päättääkseen, mikä sijoitusehdotus on paras. Kuitenkin tietyssä projektissa molemmat kaksi kriteeriä antavat ristiriitaisia tuloksia, ts. Yksi projekti on hyväksyttävä, jos tarkastellaan NPV-menetelmää, mutta samalla IRR-menetelmä suosii toista projektia.
Näiden kahden konfliktin syyt johtuvat projektin tulojen, ulosvirtausten ja elinkaaren vaihteluista. Tutustu tähän artikkeliin ymmärtääksesi erot NPV: n ja IRR: n välillä.
Sisältö: NPV Vs IRR
- Vertailutaulukko
- Määritelmä
- Keskeiset erot
- yhtäläisyyksiä
- johtopäätös
Vertailutaulukko
| Vertailun perusteet | NPV | IRR |
|---|---|---|
| merkitys | Hankkeen kaikkien kassavirtojen nykyisten arvojen (sekä positiivisten että negatiivisten) kokonaismäärä tunnetaan nettonykyarvosta tai NPV: stä. | IRR kuvataan nopeudella, jolla diskontattujen kassavirtojen summa on yhtä suuri kuin diskontatut kassavirrat. |
| Ilmaistaan | Absoluuttiset termit | Prosenttiosuudet |
| Mitä se edustaa? | Ylijäämä projektista | Ei voittoa pistettä eikä tappiota (tasa-arvo piste) |
| Päätöksenteko | Se tekee päätöksenteon helpoksi. | Se ei auta päätöksenteossa |
| Välisten kassavirtojen uudelleeninvestointikorko | Pääomakustannukset | Sisäinen palautusaste |
| Kassavirran ajoituksen muutos | Ei vaikuta NPV: hen | Näyttää negatiivisen tai moninkertaisen IRR: n |
Määritelmä NPV
Kun kaikkien hankkeesta syntyvien tulevien kassavirtojen nykyarvo lasketaan yhteen (ovatko ne positiivisia vai negatiivisia), saatu tulos on nykyinen nettoarvo tai NPV. Konseptilla on suuri merkitys finanssi- ja sijoitusalalla tärkeiden päätösten tekemisessä, jotka liittyvät usean vuoden tuottavaan kassavirtaan. NPV on osakkeenomistajan varallisuuden maksimointi, joka on varainhoidon päätarkoitus.
NPV näyttää todellisen hyödyn, joka on saatu kyseiseen projektiin tehdystä investoinnista ajan ja riskin lisäksi. Tässä noudatetaan yhtä nyrkkisääntöä, hyväksytään projekti positiivisella NPV: llä ja hylätään projekti negatiivisella NPV: llä. Jos kuitenkin NPV on nolla, niin kyseessä on välinpitämättömyystilanne, ts. Kummankin vaihtoehdon kokonaiskustannukset ja voitot ovat yhtä suuret. NPV voidaan laskea seuraavalla tavalla:
NPV = diskontatut kassavirrat - diskontatut kassavirrat
Määritelmä IRR
Projektin IRR on diskonttokorko, jolla odotettavissa olevien nettorahavirtojen nykyarvo on yhtä suuri kuin kassamenot. Yksinkertaisesti sanottuna, diskontatut kassavirrat ovat yhtä suuret kuin diskontatut kassavirrat. Se voidaan selittää seuraavalla suhteella, (Kassavirta / kassavirta) = 1.
IRR: llä NPV = 0 ja PI (kannattavuusindeksi) = 1
Tässä menetelmässä rahavirrat annetaan. Diskonttauskoron eli IRR: n laskeminen on tehtävä kokeilu- ja virhemenetelmällä.
IRR-kriteeriin liittyvä päätössääntö on: Hyväksy projekti, jonka IRR on suurempi kuin vaadittu tuottoprosentti (raja-arvo), koska siinä tapauksessa projekti saa ylijäämän yli raja-arvon. saada. Hylkää projekti, jonka raja-arvo on suurempi kuin IRR, koska projekti aiheuttaa vahinkoa. Lisäksi, jos IRR ja Cut off -aste ovat yhtä suuret, niin tämä on kohta välinpitämättömyyttä yritykselle. Joten yrityksen on oma harkintansa mukaan hyväksyä tai hylätä investointiehdotus.
Keskeiset erot NPV: n ja IRR: n välillä
Peruserot NPV: n ja IRR: n välillä esitetään alla:
- Omaisuuserän kaikkien positiivisten tai negatiivisten kassavirtojen nykyarvon yhteenlaskettu nimitys on nykyarvo. Sisäinen tuottoprosentti on diskonttokorko, jolla NPV = 0.
- NPV: n laskenta tehdään absoluuttisesti verrattuna IRR: ään, joka lasketaan prosentuaalisesti.
- NPV: n laskennan tarkoituksena on määrittää projektin ylijäämä, kun taas IRR edustaa tilannetta, jossa voittoa ei ole.
- Päätöksenteko on helppoa NPV: ssä, mutta ei IRR: ssä. Esimerkki selittää tämän. Positiivisen NPV-arvon tapauksessa hanketta suositellaan. IRR = 15%, pääomakustannukset < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
- Keskimääräiset kassavirrat sijoitetaan uudelleen sijoitetun pääoman korkoon, kun taas IRR: ssä tällainen sijoitus tehdään IRR: n korolla..
- Kun rahavirtojen ajoitus on erilainen, IRR on negatiivinen tai se näyttää useita IRR: iä, mikä aiheuttaa sekaannusta. Näin ei ole NPV: n tapauksessa.
- Kun alkuinvestoinnin määrä on suuri, NPV näyttää aina suuria kassavirtoja, kun taas IRR edustaa projektin kannattavuutta alkuperäisestä sijoituksesta riippumatta. Joten IRR näyttää parempia tuloksia.
yhtäläisyyksiä
- Molemmat käyttävät diskontattua kassavirtamenetelmää.
- Molemmissa otetaan huomioon kassavirta koko projektin ajan.
- Molemmat tunnistavat rahan aika-arvon.
johtopäätös
Nykyinen nettoarvo ja sisäinen tuottoprosentti ovat molemmat diskontattujen kassavirtojen menetelmiä, tällä tavalla voidaan sanoa, että molemmat ottavat huomioon rahan aika-arvon. Samoin molemmissa menetelmissä otetaan huomioon kaikki kassavirrat hankkeen aikana.
Nykyisen nettoarvon laskennan aikana diskonttokoron oletetaan olevan tiedossa, ja se pysyy vakiona. Mutta laskettaessa IRR: ää, NPV, joka on kiinteä '0', ja nopeus, joka täyttää tällaisen ehdon, tunnetaan IRR: nä.
