Ero NPV n ja takaisinmaksun välillä

NPV vs. takaisinmaksu

Jokaisessa liiketoiminnassa on ratkaisevan tärkeää arvioida ehdotetun hankkeen arvo ennen sen tosiasiallista sijoittamista. Tämän arvioimiseksi rahoitusnäkymien perusteella on olemassa useita ratkaisuja; niiden joukossa ovat net nykyarvo (NPV) ja takaisinmaksumenetelmät. Nämä kaksi voivat mitata pitkäaikaisten hankkeiden kestävyyttä ja arvoa. Ne eroavat kuitenkin laskentaansa, tekijöihinsä ja eroavat siten rajoitusten ja hyötyjen suhteen.

NPV, joka tunnetaan myös nimellä Net Present Worth (NPW), on tavanomainen menetelmä rahan aika-arvon käyttämiseen pitkäaikaisten hankkeiden arvioinnissa. Se laskee sekä tulevan että lähtevän kassavirran aikasarjat valuuttana. NPV vastaa yksittäisten kassavirtojen nykyarvojen summaa. Tärkein muistaa NPV: stä on 'nykyarvo'. Yksinkertaisesti sanottuna, NPV = PV (nykyarvo) '“I (sijoitus). Esimerkiksi, antamalla 1 000 dollaria I: lle, 10 000 dollaria PV: lle: 10 000–1 000 dollaria = 9 dollaria, 000 = NPV. Kun valitaan vaihtoehtoisten sijoitusten välillä, NPV voi auttaa määrittämään korkeimman nykyarvon sijoittajan, erityisesti seuraavilla ehdoilla: jos NPV> 0, hyväksy sijoitus, jos NPV < 0, reject the investment, and if NPV= 0, the investment is marginal.

Sitä vastoin takaisinmaksumenetelmää käytetään arvioimaan osto- tai laajennusprojektia. Se määrittelee ajanjakson, yleensä vuosina, jolloin tehdyt investoinnit "takaisinmaksuavat". Se on yhtä suuri kuin alkuperäinen sijoitus jaettuna vuotuisilla säästöillä tai tuloilla, tai matemaattisesti: takaisinmaksuaika = I / CF (kassavirta vuodessa). Esimerkiksi, kun annettiin 10 000 dollaria I: lle ja 1 000 dollaria CF: lle, 10 000/1 000 = 10 (vuotta) = takaisinmaksuaika. Mitä lyhyempi takaisinmaksuaika, sitä parempi sijoitus. Pitkä takaisinmaksuaika tarkoittaa, että sijoitus lukitaan pitkään; mikä tekee projektista yleensä suhteellisen kestämätöntä.

Nykyarvon nettoarvon analyysi poistaa aikaelementin vaihtoehtoisten sijoitusten punnitsemisessa, kun taas takaisinmaksumenetelmässä keskitytään aikaan, joka vaaditaan sijoituksen tuottoon koko alkuperäisen sijoituksen takaisinmaksamiseksi. Tämän vuoksi takaisinmaksumenetelmä ei arvioi oikein rahan aika-arvoa, inflaatiota, rahoitusriskejä jne., Toisin kuin NPV, joka mittaa tarkasti sijoituksen kannattavuuden. Vaikka takaisinmaksumenetelmä ilmaisee sijoituksen suurimman hyväksyttävän ajanjakson, siinä ei oteta huomioon mahdollisia takaisinmaksuajan jälkeen ilmeneviä todennäköisyyksiä, eikä siinä mitata kokonaistuloja. Se ei osoita, tuottavatko ostot positiivisia voittoja ajan myötä.

Siten NPV tarjoaa parempia päätöksiä kuin takaisinmaksumenetelmä tekeessään pääomasijoituksia; luottaminen yksinomaan takaisinmaksutapaan voi johtaa huonoihin taloudellisiin päätöksiin. Suurin osa yrityksistä pariuttaa takaisinmaksumenetelmän NPV-analyysin kanssa. Etujen osalta takaisinmaksuajan menetelmä on yksinkertaisempi ja helpompi laskea pienille, toistuville sijoituksille ja vero- ja poistoprosentteihin. Toisaalta NPV on tarkempi ja tehokkaampi, koska se käyttää kassavirtaa, ei tuloja ja johtaa sijoituspäätöksiin, jotka lisäävät lisäarvoa. Negatiivisina puolina se olettaa jatkuvan diskonttokoron sijoitusten voimassaoloaikana ja rajoittaa rahavirtojen ennustamista. Takaisinmaksun haitoihin sisältyy lisäksi se, että siinä ei oteta huomioon takaisinmaksuajan jälkeisiä kassavirtoja ja voittoja sekä raha-arvoa sekä sijoitustoimintaa edeltäviä tai sen aikana tehtyjä taloudellisia riskejä.

Yhteenveto

1) NPV- ja takaisinmaksumenetelmät mittaavat pitkäaikaisten sijoitusten kannattavuutta.
2) NPV laskee sijoituksen nykyarvon, mutta eliminoi aikaelementin ja olettaa jatkuvan diskonttokoron ajan myötä.
3) Takaisinmaksuaika määrää ajanjakson, jonka kuluessa tietylle sijoitukselle suoritetaan ”takaisinmaksu”. Siinä ei kuitenkaan oteta huomioon rahan aika-arvoa ja projektin kannattavuutta takaisinmaksuajan jälkeen.
4) Useimmat yritykset käyttävät kahden arviointimenetelmän yhdistelmää löytääkseen optimaalisen taloudellisen päätöksen.