Ero CAPM n ja APT n välillä

CAPM vs. APT

Osakkeenomistajille, sijoittajille ja finanssialan asiantuntijoille on järkevää tietää osakekannan odotetut tuotot ennen sijoittamista. On olemassa erilaisia ​​tilastollisia malleja, joissa verrataan eri osakkeita vuotuisen tuoton perusteella, jotta sijoittajat voivat valita osakkeet tarkemmin. CAPM ja APT ovat kaksi tällaista arvostustyökalua. Ennen kuin yritämme selvittää APT: n ja CAPM: n eroja, katsotaanpa tarkemmin näitä kahta teoriaa.

APT tarkoittaa välitystuotteiden hinnoitteluteoriaa, josta on tullut erittäin suosittua sijoittajien keskuudessa, koska se kykenee arvioimaan oikeudenmukaisesti eri osakkeiden hinnoittelua. APT: n perusoletus on, että osakekannan arvo perustuu useisiin tekijöihin. Ensin on makrotekijöitä, joita voidaan soveltaa kaikkiin yrityksiin, ja sitten on yrityskohtaisia ​​tekijöitä. Yhtälö, jota käytetään varaston odotetun tuoton määrän löytämiseen, on seuraava.

r = rf + b1f1 + b2f2 + b3f3 +…

Tässä r on arvopaperin odotettu tuotto, f on arvopaperin hintaan vaikuttavat eri tekijät ja b on arvopaperin hinnan ja tekijän välisen suhteen mitta..

Mielenkiintoista on, että tämä on sama kaava, jota käytetään tuottoprosentin laskemiseen CAPM: llä, joka tarkoittaa pääomavarojen hinnoittelumallia. Ero on kuitenkin yhden yrityksen ulkopuolisen tekijän ja omaisuuserän hinnan ja tekijän välisen suhteen yksittäisen mittauksen käytössä CAPM-tapauksessa, kun taas omaisuuserän hinnan ja eri tekijöiden välisiä suhteita on monia tekijöitä ja myös erilaisia ​​mittareita. APT: ssä.

Toinen ero on, että APT: ssä omaisuuserän suorituskyvyn katsotaan olevan markkinoista riippumaton ja sen hinnan oletetaan perustuvan muihin kuin yrityskohtaisiin tekijöihin. Yksi APT: n haittapuoli on kuitenkin se, että näitä tekijöitä ei yritetä selvittää, ja itse asiassa jokaisesta yrityksestä, jonka hän haluaa löytää hinnoittelusta, on itse selvitettävä empiirisesti erilaisia ​​tekijöitä. Mitä enemmän tunnistettuja tekijöitä tulee, sitä monimutkaisemmaksi tehtävä tulee, koska on löydettävä myös erilaisia ​​mittasuhteita hinnan suhteista eri tekijöihin. Näistä syistä sijoittajat ja finanssialan asiantuntijat ovat suosineet CAPM: ää.