Kesto ja muokattu kesto

Kesto vs. muokattu kesto

Kesto ja muokattu kesto ovat termejä, joita kohdataan usein sijoitusalalla, etenkin osakkeiden ja joukkovelkakirjojen alalla. Jotta voisit olla tehokas sijoittaja, on tiedettävä ero näiden kahden välillä. Kesto tarkoittaa rahoituksen kassavirtaa. Se on erittäin tärkeä tekijä, joka vaikuttaa tuottoon tai sijoitetun pääoman tuottoon. Se on useita asioita sinänsä, koska se voi olla odotettu aika ennen takaisinmaksujen saamista, ja se voi olla myös hinnanmuutos prosenteissa. Juuri tämä aiheuttaa sekaannusta, ja tämän vuoksi tämän ongelman ratkaisemiseksi on olemassa kaksi termiä, nimittäin kesto (Macaulayn kesto) ja modifioitu kesto.

Macaulayn kesto

Fredrick Macaulayn vuonna 1938 keksimä Macaulay-kesto tunnetaan myös nimellä yksinkertaisesti kesto. Se viittaa painotettuun keskimääräiseen aikaan ennen takaisinmaksujen vastaanottamista. Sitä sovelletaan vain sijoituksiin, joilla on kiinteä tuotto

Muokattu kesto

Modified Duration on työkalu, joka mittaa hinnanmuutoksen (prosentteina) suhteessa tuoton yksikkömuutokseen. Sitä kutsutaan myös hintojen logaritmiseksi johdannaiseksi tuoton tai yksinkertaisesti hintaherkkyyden perusteella. Se riippuu vain tuotosta, riippumatta siitä onko sijoitus kiinteä tuotto vai ei. Sitä käytetään tarkistamaan joukkovelkakirjalainan hinnan herkkyys rajalliselle korolle. Koska Modified Duration on joustavampi, se on suositumpi kuin Macaulay Duration.

Normaalisti, jos satoa yhdistetään jatkuvasti, arvot, joihin päästään käyttämällä molempia kestoja, ovat samat. Erot syntyvät vasta, kun tuottoa yhdistetään määräajoin, vaikka tulokset ovat edelleen vertailukelpoisia.

On järkevää, että sijoittaja pystyy laskemaan sekä joukkovelkakirjalainan että osakkeen kestot voidakseen tehdä oikeita ja vähemmän riskialttiita sijoituspäätöksiä..