Pörssinoteeratut rahastot, tai ETF, ja yhteiset varat ovat yhdistettyjä sijoitusjärjestelmiä, jotka eroavat toisistaan niiden rahoituksen, kaupan, verotuksen ja hallinnon suhteen. ETF: t ovat suosittuja avoimuuden, alhaisempien maksujen, paremman verotustehokkuuden ja joustavamman kaupankäynnin suhteen perinteisiin sijoitusrahastoihin verrattuna.
ETF | Sijoitusrahasto | |
---|---|---|
esittely | Pörssiyhtiö (ETF) on sijoitusrahasto, jolla käydään kauppaa pörsseissä, aivan kuten osakkeilla. Sillä on varoja, kuten osakkeita, hyödykkeitä, joukkovelkakirjoja ja kauppoja lähellä nettovarallisuutta kaupankäyntipäivän aikana. | Sijoitusrahasto on ammattimaisesti johdettu yhteissijoitusmuoto, joka kerää rahaa monilta sijoittajilta ostamaan osakkeita, joukkovelkakirjoja, lyhytaikaisia rahamarkkinainstrumentteja ja / tai muita arvopapereita. |
Sijoitusallas | Joo | Joo |
Kulusuhde | 0,1% - 1,25% | 0,1–10% |
johto | Hakemistoseuranta, passiivinen | Aktiivinen johtaminen |
hinnoiteltu | Reaaliaikainen koko kaupankäyntipäivän ajan. Markkinahinta voi olla hieman erilainen kuin substanssiarvo; tarjonnasta / kysynnästä riippuen, ETF: n osake voi käydä kauppaa hinnalla tai alennuksella NAV: lle. | Rahasto-osuudet hinnoitellaan kerran päivässä kaupankäyntipäivän lopussa. Aina nettovarallisuusarvolla (NAV). |
Kaupankäynti | Osti ja myi välittäjän kautta jälkimarkkinoilla (pörssissä) koko päivän kuin osake. Ei kaupan rajoituksia. | Ostetaan ja myydään suoraan sijoitusrahastoyhtiöltä. Kaupankäyntirajoitukset rajoittaa usein käyvää kauppaa. |
Kaupankäyntioptiot | Voidaan myydä lyhyt; marginaalikauppa on sallittua; stop- ja limit-tilaukset voidaan tehdä. | Sijoitusrahastojen osakkeita ei voi myydä lyhytaikaisesti; ei marginaalikauppaa; ei auki, pysäytä tai rajoita tilauksia. |
palkkiot | Palkkiot (välityspalkkiot) tapahtumaa kohden. | Yleensä ei välityspalkkiota. Sijoitusrahastot kuitenkin veloittavat usein myyntikuormit, lunastuspalkkiot, operatiiviset palkkiot, 12b-1-markkinointimaksut. |
Minimi sijoitus | Ei sovellettavissa. Sijoittaja voi halutessaan ostaa niin monta ETF: n osaketta (osaketta) kuin hänellä on varaa. | Sijoitusrahastoilla on usein vaatimuksia sijoitussummien suhteen, kuten vähimmäisalkusijoitus ja tulevien maksuosuuksien lisäykset. |
hyötyjä | Edullinen, verotehokas, samanlainen kuin osakekauppa, osta / myy milloin tahansa, läpinäkyvyys. | Monipuolistaminen, mukavuus, ammattimainen johtaminen ja palvelu. |
haitat | Kestää kauemmin kaupankäyntipalkkioita. | Maksut, vähemmän hallinnassa, vähemmän läpinäkyvät, voivat olla epävakaita. |
Verorakenne | Pääomavoittovero vain sijoittajan yksilöllisistä tuloista. | Voittovoittovero kaikesta tuottoisasta arvopapereiden myynnistä rahastossa. |
Tyypit | Osake, joukkovelkakirjalaina, hyödyke, valuutta | Avoin, suljettu, sijoitusrahasto |
Historia | Muodostuminen alkoi 1990-luvun alkupuolella. | Ensimmäinen saatavuus Yhdysvalloissa vuonna 1890, ja suosio saavutettiin 1920-luvulla. |
ETF: t ovat korisijoitusjärjestelmä, jossa suuret sijoituspalveluyritykset perustavat korit (yleensä indeksiperusteisiin) osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin, joista sijoittajat voivat ostaa osakkeita. ETF-rahastot ovat yhä suositumpi sijoitusväline, ja niiden katsotaan olevan kilpailukykyinen vaihtoehto sijoitusrahastoille. Koska ETF-indeksit yleensä seuraavat indeksiä, aktiivista hallintaa ei vaadita, mikä johtaa sijoittajille alhaisempiin yleiskuluihin. ETF: n osakkeilla voidaan käydä kauppaa, samoin kuin osakkeilla.
Sijoitusrahasto on eri osakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen yhdistelmä, joka ostetaan sijoittajien varoilla. se vaatii mahdollisilta sijoittajilta tietyn vähimmäissijoituksen. Rahastonhoitajat päättävät, mitkä sijoitukset ovat houkuttelevia sijoitusrahastolle, ja rahastoja voidaan ostaa tai myydä vasta kaupankäyntipäivän jälkeen, kun rahaston nettoarvo on määritetty. Sijoitusrahastojen aktiivinen hallinnointi ja kassa-sijoitusrakenne tuottavat huomattavia tuloja sijoittajille.
Tämä video käsittelee ETF: n toimintaa ja tarjoaa lyhyen vertailun ETF: stä ja sijoitusrahastoista:
Useimmat ETF-rahastot ovat indeksirahastoja, mikä tarkoittaa, että ne on suunniteltu toistamaan tietyn markkinaindeksin, kuten S&P 500: n, suorituskyky. Nämä ensisijaiset sijoitukset voidaan tehdä osakkeisiin, perinteiseen ja suosituimpaan optioon tai joukkovelkakirjalainoihin. Viime aikoina hyödyke- ja valuuttapohjaiset ETF-rahastot ovat tulleet saataville. Sijoittajan näkökulmasta ETF-rahastot toimivat samalla tavalla riippumatta markkinoista, joihin ne perustuvat.
Sijoitusrahastot voivat olla avoimia tai suljettuja rahastoja, mutta termi ”sijoitusrahasto” viittaa yleensä avoimeen rahastoon. Avoimessa rahastossa sijoitusrahaston on oltava halukas ostamaan osakkeita takaisin sijoittajilta jokaisen päivän lopussa, ja nämä osakkeet hinnoitetaan nettovarallisuusarvoon. Nämä rahastot voivat perustua osakkeisiin, joukkovelkakirjalainoihin, rahamarkkinavälineisiin tai hybrideihin.
Yksittäiset sijoittajat ostavat ja myyvät ETF: n osakkeita jälkimarkkinoilla. Suuria sijoitusyhtiöitä perustavat ETF-rahastot käyttämällä päämarkkinaosakkeiden koria. Vain nämä valtuutetut osallistujat voivat lisätä osakkeita ja sijoituksia ETF: ään. Sitten sijoittajat ostavat ja myyvät ETF: n osakkeita pörssissä. Osakekurssit määräytyvät sijoittajien kysynnän perusteella, ja kuten perinteisten osakkeiden tapauksessa, sijoittajat voivat hyödyntää kaupankäyntistrategioita, kuten ostoa marginaalilla tai lyhytaikaista myyntiä, etuunsa.
Sijoitusrahastot ovat yhdistettyjä sijoitusjärjestelmiä, jotka käyttävät sijoittajien käteistä suoraan ostokori osuuksiin ja joukkovelkakirjalainoihin. Rahastoa hallinnoi aktiivisesti joukkue tai henkilökohtainen johtaja. Sijoitusrahastoihin sijoittajat ovat suoraan alttiimpia rahaston markkinakehitykselle, koska heidän rahansa käytetään suoraan sijoituksiin toissijaisten osakkeiden ostamisen sijasta, kuten ETF: n tapauksessa..
Yleisesti ottaen sijoitusrahastoihin sijoittaminen maksaa vähemmän kuin sijoitusrahastot. Kulutussuhteet 1-2% ovat yhteisiä sijoitusrahastoissa, kun taas ETF-kulusuhteet ovat yleensä alle 0,5%. Kulusuhde on rahaston toimintakulujen mittaaminen prosentteina hallinnoitavista varoista. Mitä korkeammat toimintakulut, sitä korkeampi kustannussuhde ja sitä alhaisempi tuotto rahastosijoittajille.
Sijoitusrahastoja hoidetaan aktiivisesti, ja niiden on maksettava rahastonhoitajalle sijoituspäätösten tekemiseksi. Sijoitusrahastoilla on myös tyypillisesti korkeammat markkinointikustannukset. Jotkut rahastot kannustavat taloudellisia neuvonantajia ja välittäjiä maksamalla heille palkkion - osan alkuperäisestä sijoituksesta. Kaikki nämä kulut lopulta alentavat sijoittajan tuottoa.
1–2% ei välttämättä tunnu paljon leikkauksesta, mutta pitkäaikainen vaikutus on suuri seuraavien tekijöiden vuoksi:
Pörssinoteerattuja rahastoja ei hallita "aktiivisesti" - ts. Sijoituspäätökset tehdään "passiivisesti" niin, että salkku seuraa tiettyä indeksiä. ETF: llä on myös operatiivisia kuluja, mutta ne ovat yleensä alhaisemmat kuin sijoitusrahastojen kulut.
Kaupankäyntikustannukset ETF: lle sisältävät:
Sijoitusrahastoilla voi myös olla kaupankäyntikustannuksia, joita joskus kutsutaan a ladata tai myyntimaksu. Takaosakuorma, jota kutsutaan myös ehdollisena laskennallisena myyntikuormana (CDSL), on palkkiot, joita peritään lunastaessasi varoja, kun taas etuosakuorma on samanlainen maksu, joka peritään etukäteen. Rahastot, jotka eivät veloita tällaisia maksuja, kutsutaan tyhjiä varoja.
Sijoittaessasi saat mitä et maksa. - Jack Bogle, Vanguardin toimitusjohtaja
Sijoittajan tulee aina valita rajoitukseton rahasto rahastoista, jotka veloittavat tausta- tai etukuormituksen. Vertailukelpoiset säästövarat ovat melkein aina saatavissa jokaiselle omaisuusluokalle. Muut palkkiot, joista jotkut sijoitusrahastot perivät a 12b-1 markkinointimaksu; Rahastosta riippuen tätä vuosimaksua voidaan periä kiinteästi vuosiksi tai - jos kyseessä on taso kuorma varat - pysyvästi joka vuosi. Tässä artikkelissa on lisätietoja sijoitusrahaston kustannuksista.
ETF: n avulla sijoittajat voivat päättää milloin hankkia myyntivoiton tai -tappion myymällä osakkeitaan. Koska ETF-sijoittajat työskentelevät toissijaisilla pörssimarkkinoilla, niitä verotetaan vain henkilökohtaisten osakkeiden ja sijoitusten tuottoihin.
Sijoitusrahastoilla rahastonhoito voi myydä sijoituksia milloin tahansa, ja kaikki sijoitusrahastojen sijoittajat ovat vastuussa veroista näiden erityismyyntien mahdollisista voitoista. Tämä pätee, vaikka rahasto menettää rahaa kokonaisuutena.
Yksi ETF: n etuna on, että toisin kuin sijoitusrahastot, ne eivät usein edellytä suurta alkuinvestointia. Sijoittajat voivat ostaa niin monta tai harvaa ETF: n osaketta kuin mahdollista, jolloin matalat alkuinvestoinnit tekevät ihmiset voivat osallistua. Tämä mahdollistaa myös monipuolistamisen, koska rahaa voidaan jakaa erilaisten ETF-rahastojen kesken.
Sijoitusrahastoissa on sitä vastoin sijoitusten vähimmäistaso; joskus 2 000 dollaria tai jopa 50 000 dollaria ja sen jälkeen. Tämä voi estää yksittäisiä sijoittajia osallistumasta tai jakamaan rahansa eri rahastojen kesken.
ETF-rahastot ovat erittäin avoimia, koska niiden arvot perustuvat suoraan kohde-etuuksiin ja varat yleensä perustuvat indeksiin. Sijoittajat näkevät, kuinka indeksi menestyy milloin tahansa.
Sijoitusrahastoissa rahasto kuitenkin jakautuu monenlaisiin sijoituksiin, jotka perustuvat rahastonhoitajan yksinomaisiin päätöksiin. Sijoittajat saavat päivityksiä rahaston varoista ja erityisestä tuloksesta neljännesvuosittain, mutta kaiken kaikkiaan läpinäkyvyyttä on paljon vähemmän kuin ETF: n.
Kaupankäynnin osalta ETF-rahastot käyttäytyvät kuin osakkeet ja ovat joustavampia kuin sijoitusrahastot. Kaupat tapahtuvat suoraan sijoittajien ja rahaston välillä. Sijoittajat voivat lyhentää ETF-arvopapereita, ostaa marginaalia ja käydä kauppaa koko päivän ajan. Tämän ansiosta sijoittajat voivat tehdä erilaisia tilauksia tietyillä rajoilla tai lopettaa tappioasetukset. Kääntöpuolella ETF: ien sijoittautuminen vie kolme päivää.
Rahastosijoitukset voidaan suorittaa vasta päivän lopussa, kun rahaston nettoarvo on määritetty. Ne kuitenkin asettuvat nopeammin kuin ETF: n kaupat. Yksittäiset sijoittajat ovat vuorovaikutuksessa rahastonhoitajien kanssa eikä suoraan markkinoiden kanssa.
Koska ETF-osakkeilla käydään kauppaa pörsseissä aukioloaikoina, hinta vaihtelee yhden päivän aikana. Tämän ansiosta sijoittajat voivat hyödyntää päivänsisäisiä hintavaihteluja ja ostaa (tai myydä) ETF-sijoituksia sopivassa hintakohdassa..
Sitä vastoin voit ostaa sijoitusrahastoja vain hinnalla, joka lasketaan kunkin kaupankäyntipäivän lopussa.
Esimerkiksi tässä ovat 5 päivän ylihinnat VTI: lle (Vanguardin ETF, joka seuraa koko osakemarkkinoita) ja VTSAX: lle, joka on saman sijoitusvälineen sijoitusrahastojen vastine ja tarkalleen samalla kustannussuhteella.
Hinnat 5 päivän aikana vastaavalle ETF: lle ja sijoitusrahastolle - VTI ja VTSAX - Vanguardilta, jotka seuraavat koko osakemarkkinoita. Koska tiedot ovat peräisin kaupankäynnin ajalta 25. elokuuta 2015, markkinat eivät ole sulkeneet eikä sijoitusrahaston hintaa ole vielä saatavilla. Joten se näyttää suoran VTSAX-hinnan kyseisenä päivänä.Aktiivinen sijoittaja, joka yrittää aikaansaada markkinoita, olisi voinut teoreettisesti sijoittaa VTI: hen varhain aamulla maanantaina 24. elokuuta, kun markkinat olivat alaspäin ja VTI: n hinta oli laskenut alle 95 dollariin. Sitä vastoin VTSAX: n sijoitusrahasto-sijoittaja olisi voinut ostaa rahastoon vain päivän päätöskurssilla. Tämä suojaa sijoitusrahastojen sijoittajia päivänsisäiseltä vaihtelulta, mutta rajoittaa myös heidän kykyään selvittää nopeasti.
Sijoitusrahastojen kauppa on usein rajoitetumpaa kuin niiden vastaavat ETF: t. ETF on määritelmän mukaan tarkoitettu kaupankäynnin kohteeksi pörssissä. Niillä ei ole rajoituksia kuinka usein kaupat niitä.
Sijoitusrahastojen hoitajat, kuten Vanguard, asettavat kuitenkin rajoituksia siihen, kuinka usein tietty sijoittaja käy kauppaa rahastoillaan ja ulos. Esimerkiksi Vanguard-rahastoesitteessä selitetään:
Koska liialliset liiketoimet voivat häiritä rahaston hallintaa ja lisätä rahaston kustannuksia kaikille osakkeenomistajille, kunkin Vanguard-rahaston hallintoneuvosto asettaa tietyt rajoitukset rahastojen säännölliselle kaupalle. Jokainen Vanguard-rahasto (lukuun ottamatta rahamarkkinarahastoja ja lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen rahastoja, mutta sisältää Vanguardin lyhytaikaisen inflaation suojaamia arvopaperiindeksirahastoja) rajoittaa sijoittajan ostojen tai vaihtoa rahastotilille 30 kalenteripäivän kuluttua siitä, kun sijoittaja on lunastanut tai vaihtanut pois kyseiseltä rahastotililtä. ETF-osakkeisiin ei sovelleta näitä usein käyviä kauppoja koskevia limiittejä.
ETF-rahastojen ja sijoitusrahastojen välillä ei ole eroa osinkojen suhteen. Molemmat maksavat osinkoja jakamalla rahaston hallussa olevista osakkeista saadut voitonjaot. Rahasto saa osinkoja yrityksiltä vuoden aikana ja kerää ne jakaa ne jakamalla ne sijoittajille yhtenä summana vuosineljänneksittäin.