Ero EVA n ja ROI n välillä
Share
Avainero - EVA vs. ROI
On olemassa useita tekijöitä, jotka tulisi ottaa huomioon sijoituskohteissa, joissa tuotolla on olennainen merkitys. Tärkeää on verrata sijoituksia yritykseen kokonaisuutena sekä eri liiketoimintaryhmien kesken. EVA (taloudellinen lisäarvo) ja sijoitetun pääoman tuotto (sijoitetun pääoman tuotto) ovat kaksi laajalti käytettyä toimenpidettä tähän tarkoitukseen. Keskeinen ero EVA: n ja ROI: n välillä on, että samalla EVA on toimenpide, jolla arvioidaan, kuinka tehokkaasti yrityksen varoja käytetään tulojen tuottamiseen. ROI laskee sijoituksen tuoton prosenttiosuutena alkuperäisestä sijoitetusta määrästä.
SISÄLLYS
1. Yleiskatsaus ja keskeiset erot
2. Mikä on EVA
3. Mikä on ROI?
4. Vertailu rinnakkain - EVA vs. ROI
5. Yhteenveto
Mikä on EVA?
EVA (Taloudellinen lisäarvo) on suoritustaso, jota käytetään yleensä liiketoimintaryhmien suorituksen arviointiin ja jossa voitot vähennetään rahoituskulut varojen käytön osoittamiseksi. Tämä rahoitusmaksu edustaa pääoman kustannuksia rahamääräisesti (johdettu kertomalla toimintavarat pääoman kustannuksilla). EVA lasketaan alla esitetyllä tavalla.
EVA = Nettotulos verojen jälkeen - (Liiketoimintavarat * Pääoman kustannukset)
Nettovoitto verojen jälkeen (NOPAT)
Liiketoiminnan voitto (bruttovoitto vähennettynä liiketoiminnan kuluilla) korkojen ja verojen vähentämisen jälkeen.
Käyttöomaisuus
Tulojen tuottamiseen käytetyt varat
Pääoman kustannukset
Sijoituksen tekemisen vaihtoehtoiset kustannukset. Yritykset voivat hankkia pääomaa oman pääoman tai velan muodossa; monet yritykset ovat kiinnostuneita näiden kahden yhdistelmästä. Jos liiketoiminta rahoitetaan kokonaan pääomalla, pääoman kustannus on tuottoprosentti, joka osakkeenomistajien sijoitukselle tulisi taata. Tätä kutsutaan nimellä "oman pääoman hinta'. Koska yleensä myös osa velasta rahoittaa pääomaa, velan haltijoille olisi annettava ”velan kustannukset”.
Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset (WACC)
WACC laskee keskimääräiset pääomakustannukset ottaen huomioon sekä oman pääoman että velkakomponenttien painot. Tämä on vähimmäisprosentti, joka olisi saavutettava omistaja-arvon luomiseksi.
Esim. Divisioona A voitti 15 000 dollaria tilikaudelta 2016. Yhtiön omaisuuskanta oli 80 000 dollaria, joka koostui sekä velasta että pääomasta. Yhtiön pääoman painotettu keskimääräinen kustannus on 11%, ja sitä käytetään laskettaessa rahoituskustannuksia.
EVA = 15 000 - (80 000 * 11%) = 6 200 dollaria
Rahoitusmaksu 8 800 dollaria edustaa vähimmäistuottoa, jota rahoittajat vaativat tarjoamastaan 90 000 dollarin pääomasta. Koska divisioonan todellinen voitto ylittää tämän, divisioonan jäännöstuotot ovat olleet 6 200 dollaria.
Yksi EVA: n suurimmista haitoista on, että tämä on absoluuttinen määrä eikä sitä voida verrata samankaltaisiin yrityksen EVA: iin. Jopa vertaamalla EVA: ta aikaisempien vuosien tapaan, yrityksen tulisi olla varovainen arvioidessaan suhteellisuustasoa vertailussa. Esimerkiksi EVA olisi lisääntynyt edelliseen vuoteen verrattuna; Jos yrityksen kuitenkin investoidaan merkittävästi uuteen pääomaan vuoden aikana, korotus ei ehkä ole niin suotuisa kuin näyttää.
Mikä on ROI??
Sijoitetun pääoman tuottoprosentti on toinen tärkeä sijoitusten arviointitekniikka, jonka yritykset voivat tehdä suorituskyvyn mittaamiseksi. Tämä auttaa laskemaan, kuinka paljon tuottoa saadaan verrattuna sijoitetun pääoman määrään. Sijoitetun pääoman tuotto voidaan laskea kokonaisuutena sekä yritykselle että jokaiselle divisioonalle, jos kyseessä on suuri yritys. ROI lasketaan seuraavan kaavan avulla.
ROI = Tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) / sitoutunut pääoma
EBIT - Nettovoitto ennen korkojen ja verojen vähentämistä
Sijoitettu pääoma - velan ja oman pääoman lisäys
Tämä on mitta, joka ilmaisee yrityksen tehokkuuden tason ja ilmaistaan prosentteina. Mitä korkeampi sijoitetun pääoman tuottoprosentti on, sitä enemmän sijoittajille syntyy lisäarvoa. Kun sijoitetun pääoman tuottoprosentti lasketaan jokaiselle divisioonalle, niitä voidaan verrata tunnistaakseen, kuinka paljon arvoa ne antavat yrityksen kokonaistuottoon.
Kuva_1: ROI: tä voidaan verrata aikaisempiin vuosiin kasvun vaikutusten arvioimiseksi
Sijoitetun pääoman tuottoprosentti on yksi pääsuhteista, jotka sijoittajat voivat myös laskea mitataksesi sijoituksesta saatua voittoa tai tappiota suhteessa sijoitettuihin rahastoihin. Tätä toimenpidettä käytetään usein yksittäisten sijoittajien arvioidessa kannattavuutta eri sijoituspäätöksissä.
Tämä on sijoitetun pääoman tuotto, joka voidaan yksinkertaisesti laskea prosenttiosuutena,
ROI = (sijoitusvoitto - sijoituskustannukset) / sijoituskustannukset
Sijoitetun pääoman tuottoprosentti auttaa vertaamaan eri sijoitusten tuottoa; siten sijoittaja voi valita, mihin sijoittaa kahden tai useamman vaihtoehdon välillä.
Esim. Sijoittajalla on seuraavat vaihtoehdot sijoittaa kahden yhtiön osakkeisiin
Yhtiön A osake - hinta = 900 dollaria, arvo vuoden lopussa = 1 130 dollaria
Yrityksen B osake - hinta = 746 dollaria, arvo vuoden lopussa = 843 dollaria
Kahden sijoituksen ROI on 25% ((1 130 - 900) / 900) yhtiön A osakekannasta ja 13% ((843 - 746) / 746) yhtiön B osakekannasta..
Edellä mainittuja sijoituksia voidaan helposti verrata, koska molemmat ovat yhden vuoden ajanjaksoa. Vaikka ajanjaksot ovat erilaiset, sijoitetun pääoman tuottoprosentti voidaan laskea; se ei kuitenkaan anna tarkkaa mittaa. Esimerkiksi, jos yrityksen B osakekannan maksaminen vie viisi vuotta verrattuna yhteen vuoteen, sen korkeammat tuotot eivät ehkä ole houkuttelevia sijoittajalle, joka haluaa tuottaa nopean tuoton.
Mitä eroa on EVA: n ja ROI: n välillä??
EVA vs. ROI | |
| EVA: ta käytetään arvioimaan omaisuuden hyödyntämisen tehokkuutta tulontuotannossa. | Sijoitetun pääoman tuottoprosenttia käytetään arvioimaan ansaittujen tulojen määrää suhteessa sijoitettuun pääomaan. |
| Mitata | |
| EVA on ehdoton mitta. | ROI on suhteellinen mitta. |
| Laskennassa käytetty voitto | |
| Voitto ennen korkojen ja verojen käyttämistä. | Voitto korkojen ja verojen jälkeen on käytetty. |
| Laskentakaava | |
| EVA = Nettotulos verojen jälkeen - (Liiketoimintavarat * Pääoman kustannukset) | ROI = Tulos ennen korkoja ja veroja (EBIT) / sitoutunut pääoma |
Yhteenveto - EVA vs. ROI
Riippumatta EVA: n ja ROI: n eroista, molemmilla on omat etunsa ja haittansa, ja useat johtajat suosivat niitä eri tavoin. Johtajat, jotka haluavat käyttää suoraviivaista menetelmää, joka mahdollistaa helpon vertailun, voivat käyttää sijoitetun pääoman tuottoprosenttia. Lisäksi vero on hallitsematon kustannus, joka ei liity suoraan omaisuuden käyttöön, mikä vähentää EVA: n tehokkuutta sijoituspäätösvälineenä. Sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei kuitenkaan ilmoita selvästi vähimmäistuottoa, joka olisi tuotettava, koska pääoman kustannuksia ei oteta huomioon laskelmassa.
Viite:
1. "Mitä eroa taloudellisella lisäarvolla ja jäännöstuotolla on?" Mitä eroa taloudellisen lisäarvon ja jäännöstuottojen välillä on? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 14. helmikuuta 2017.
2. ”Pääoman kustannukset.” Investopedia. N., 25. maaliskuuta 2016. Web. 14. helmikuuta 2017.
3. "Sijoitetun pääoman tuotto (ROI): edut ja haitat." YourArticleLibrary.com: Seuraavan sukupolven kirjasto. N.p., 13. toukokuuta 2015. Web. 14. helmikuuta 2017.
4. ”Sijoitetun pääoman tuotto (ROI).” Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) - määritelmä ja esimerkki Sijoittamalla vastauksia. N.p., n.d. Web. 13. helmikuuta 2017.
Kuvan kohteliaisuus:
1. SK: n sijoitetun pääoman tuottoanalyysikaavio - FED: n arkkitehtuurin ketterä malli (CC BY-SA 3.0) Commons Wikimedian kautta
